刘永行缔结庞大产业链永远恪守三项投资原则钢尺

发布时间：2022-09-30 08:21:15 来源：鸿心五金网

刘永行缔结庞大产业链永远恪守三项投资原则

刘永行缔结庞大产业链永远恪守三项投资原则 2011：　　实达期货公司吕海柱、平安证券研究所马北雁博士、申银万国证券研究所方波、惠锋对此文有重大帮助

位居2003年度“《新财富》400富人榜”第5位的刘永行，以生产饲料起家，拥有35亿元的身家。近年来，由于饲料业利润率下降，刘永行一直在寻找第二主业。2002年，其任董事长的东方希望集团，开始大规模投资铝业，构建从氧化铝生产、火力发电到电解铝生产的完整产业链。同时，东方希望向饲料原料之一的赖氨酸产业拓展。目前，相关项目正在内蒙古包头、河南三门峡运作。

未来，企业之间的竞争将升级为产业链之间的竞争。究竟如何通过整合产业链，获得竞争优势？本刊对东方希望集团的产业链进行了深入的研究，并对刘永行作了独家专访。我们发现，刘永行介入电解铝和赖氨酸行业，目的在于通过火力发电的链接，将这两大产业整合为产业群，将产业经营提升为产业链经营，以培育自己的核心竞争力——低成本。

从合资成立并控股山东信发希望铝业、东方希望三门峡铝业，到独家投资东方希望包头稀铝，刘永行投资铝业的举措，近两年接踵而出。

在当前众多企业家热切盼望对某一产业进行整合的时候，刘永行的铝业帝国，版图已经扩展到对产业中全部链条的整合。而通过投资赖氨酸产业，其雄心甚至有超越单一产业链整合而求配套整合两条产业链之势。

巨资投入电解铝、赖氨酸产业

刘永行整合产业链的标志性举措，主要包括两个：其一，是2002年10月，成立东方希望包头稀土铝业有限公司，建设年产量为100万吨的电解铝项目，并配套建设272万千瓦的火力发电厂，项目在2008年前全部完工后，该公司有望成为我国单一的最大电解铝生产企业；其二，是东方希望包头生物工程公司将建设国内最大的赖氨酸生产基地，其一期工程计划今年3月动工，10月底投产后，可年产赖氨酸2万吨，项目全部建成后，生产规模则可达20万吨。

这两个产业的链接点是能源：配套火力发电厂可向电解铝生产项目供电，也可为生产赖氨酸提供蒸汽和电力。由于电费占电解铝成本的30-40%，自备电厂将使电解铝的生产成本大大降低。电厂产生的蒸汽，也将满足赖氨酸生产的需要。

由此可见，将赖氨酸项目和铝项目通过火电有机结合，培育低成本这一核心竞争力，打造具有价格竞争力的铝电一体化产业链，是刘永行的主要目的。

此外，为了解决电解铝的主要原料—氧化铝的供应，东方希望在河南三门峡投资建设了年产105万吨的氧化铝项目，该项目建成后，可以解决东方希望包头稀铝公司生产需要的约一半的氧化铝。

投资规模:150亿元

刘永行为东方希望选择的第二主业—铝业，同其赖以起家的饲料加工业相比，投资门槛不可同日而语。加上赖氨酸生产也需要很高的技术与大量资金，其四个主要项目的总投资高达180亿元。依照投资比例计算，东方希望集团未来几年总计需要出资的金额将高达150亿元。

山东信发希望铝业：作为刘永行投资铝业的试点，山东信发希望铝业的产能为每年16万吨电解铝，配套31万千瓦火力发电厂，总投资15亿元，东方希望持有该公司51%的股权，需要出资约8亿元。

东方希望包头稀铝：这是东方希望经营第二产业的重头戏，项目产能为每年100万吨电解铝，配套272万千瓦火力发电厂，分四期建设，每期产能25万吨，总投资100亿元，目前为东方希望集团内部筹集资金投资。

东方希望三门峡铝业：氧化铝的产能为105万吨，总投资为46亿元，东方希望持有51%的股权，需要出资约为23亿元。

东方希望包头生物工程公司：赖氨酸产能为每年20万吨，一期工程产能2万吨，投资2亿元。项目总投资约20亿元，目前是由东方希望集团内部筹集资金进行投资。

年产值:275亿元

以上的这些项目如果全部顺利的建成投产，产值将会有多大？依照目前氧化铝、电解铝、赖氨酸的市场价格进行测算，每年总产值将会高达275亿元，毛利润将高达77亿元。

—电解铝年总产能为116万吨，目前电解铝市场价格约为每吨16000元，116万吨电解铝产值为185亿元。依照目前电解铝行业平均18%的毛利率水平计算，毛利润将高达约33亿元。

—氧化铝105万吨，按目前国产氧化铝市场价格每吨3700元计算，总产值约为39亿元。依照国内氧化铝生产企业山东铝业(600205)41%的毛利率水平计算，毛利润高达约16亿元。

—赖氨酸20万吨，按目前赖氨酸市场价格约每吨26000元计算，总产值为52亿元，按照大成生化(809.HK)赖氨酸53%的毛利率水平计算，毛利润高达约28亿元。

巨额资金从何而来?

目前，除山东信发希望铝业的16万吨电解铝项目已竣工投产外，东方希望包头稀铝公司的一期工程已经竣工投产，二期正在建设之中；三门峡铝业的一期工程也在建设之中；包头生物公司的一期工程亦即将开工。这些几乎同时进行的项目，所需要的巨大资金究竟从何而来？